Яшил иқтисодиёт ва тараққиёт Том 3 № 12 (2025)
МЕХАНИЗМЫ УСТОЙЧИВОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ В СТРАНАХ С РАЗВИВАЮЩЕЙСЯ ЭКОНОМИКОЙ: РОЛЬ ESG-ИНСТРУМЕНТОВ, ДИНАМИКА РАЗВИТИЯ РЫНКА ЗЕЛЁНЫХ ОБЛИГАЦИЙ И ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫЕ ПОДХОДЫ НА ПРИМЕРЕ УЗБЕКИСТАНА И МАЛАЙЗИИ
Нарзуллаева, Мехрангиз
Аннотация
Быстрое развитие инструментов устойчивого финансирования, ориентированных на принципыESG, трансформировало мировые рынки капитала. «Зелёные» облигации, устойчивые сукук и климатическиориентированное кредитование стали основными механизмами инвестиций в низкоуглеродное развитие.По данным Инициативы по климатическим облигациям (2024), общий объём эмиссий «зелёных» облигацийпревысил 2 трлн долларов США благодаря сближению подходов к регулированию и использованию стандартовICMA, ESG и климатической таксономии. Развивающиеся страны особенно нуждаются в таких механизмахдля мобилизации капитала, ускорения перехода к чистой энергетике и повышения прозрачности институтов.Согласно отчёту ЮНКТАД (2024), им требуется свыше 1,7 трлн долларов ежегодно для реализации климатическихцелей, но доступ к этим инвестициям часто ограничен нормативными барьерами. Среди развивающихсярынков выделяется Малайзия, создавшая передовую базу для зелёных облигаций и устойчивых сукук приподдержке национальных регуляторов и международных стандартов. Это позволило стране стать лидером ввыпуске зелёных сукук и одним из ключевых игроков рынка ESG. В то же время Узбекистан только начинаетформировать свою систему устойчивого финансирования. Руководствуясь стратегией «зелёной» экономики 2030и рекомендациями международных организаций, страна работает над модернизацией инфраструктуры рынкакапитала, ужесточением стандартов раскрытия данных и созданием регуляторной базы для будущих зелёныхфинансовых инструментов. В статье анализируется теоретическая основа «зелёного» финансирования, успешныйопыт Малайзии и текущая готовность Узбекистана к развитию климатических инвестиций. На основе проверенныхданных и сравнительного анализа исследуются политические выводы для Узбекистана с акцентом на разработкутаксономии, сертификационных систем и гармонизацию с международной практикой. Результаты показывают:чёткие механизмы устойчивого финансирования и последовательное регулирование могут значительно повыситьдоступ к долгосрочному капиталу в развивающихся странах и укрепить их рынки капитала.
зеленые облигации, ESG-финансирование, зеленый сукук, устойчивые инвестиции, нормативно- правовая база, Малайзия, Узбекистан
Источник метаданных: OAI-PMH архив журнала · Sindex не хранит полный текст, а даёт ссылку на источник.